故（かれ）、二柱の神、天の浮橋（うきはし）に立たして、その沼矛を指し下ろして画（か）きたまへば、塩こをろこをろに画き鳴して引き上げたまふ時、その矛の末より垂り落つる塩、累（かさ）なり積りて島と成りき。是（こ）れ淤能碁呂島（おのごろじま）なり。
天上の神々は相談して、イザナギとイザナミという二柱の神に、こう命じました。「この、まだ漂って定まらない国を、しっかりと固めてかたちにしなさい」。そして、立派な矛「天の沼矛（あめのぬぼこ）」を授けて、その仕事を任せたのです。
二柱の神は、天と地のあいだに架かる天の浮橋（あめのうきはし）に立ち、授かった矛を下界の海へ差し下ろして、こおろこおろ……と音を立ててかき回しました。そして矛を引き上げると、その先からしたたり落ちた潮（しお）が、つもりつもって一つの島になりました。これが、いちばん最初にできた島――オノゴロ島です。
二柱はこの島に降り立ち、夫婦となりました。やがて二人は、淡路島・四国・隠岐・九州・壱岐・対馬・佐渡、そして本州……と、つぎつぎに日本の島々を生んでいきます。世にいう「大八島（おおやしま）国」の誕生です。さらに二人は、海の神、風の神、山の神、野の神など、たくさんの神々をも生み出していきました。
この段に登場する神々
- イザナギ
- 伊邪那岐命。男神。「いざなう（誘う）」を名にもつ、国土と神々の父。
- イザナミ
- 伊邪那美命。女神。イザナギの妻にして、国土と神々の母。
- オノゴロ島
- 「おのずから凝り固まった島」の意。神々が最初に降り立った、国づくりの拠点。
いよいよ物語の主役、イザナギ・イザナミの夫婦神が登場します。前の段の神々が姿を隠していったのに対し、この二柱は積極的に動き、「国づくり」という具体的な仕事に取りかかります。日本という土地そのものが、神の手で生み出されていく――そんな雄大な場面です。
矛の先からしたたる潮が固まって島になる、という描写は、まるで泥や塩が凝り固まって大地ができる様子を、神話のことばで語ったかのようです。「おのごろ（自ずから凝る）」という島の名前にも、その感覚があらわれています。
ここで生まれた島々は、淡路・四国・九州など、実在する西日本の地名と結びついています。神話と現実の地理がぴたりと重なるところに、古事記の独特の魅力があります。
しかし、たくさんの神を生んだ末に、イザナミの身には悲劇が訪れます。物語は次の「黄泉の国」へと続きます。